国家队“扫货”维稳 蓝筹ETF吸引力降温

8月3日，救市资金又开启一轮集中“扫货”模式。业内人士表示，市场资金与国家队之间的博弈，构成了短线市场大幅波动的主要逻辑。而在证金公司出手拿下的股票里面，并非每只如市场想象那样“抄底盈利”。

8月3日，作为“国家队”藏身的大本营——中信证券四大营业部又力揽17只个股，均为深交所股票，斥资13.5亿。

每一次出手，救市资金的效果，备受市场投资者热议。

梅雁吉祥公告称由于截至7月31日，证金公司持股合计982.6万股，占比0.52%，因此成为公司的第一大股东。尽管这家公司因股权分散曾经导致第一大股东频频易席，仍有投资者戏谑称“证金公司救市救成大股东”。

同日，人福医药公示，截至7月31日，证金公司为公司的第二大股东，持股数量达4985.77万股，持股比例占3.88%。

7月6日至今，救市已过去21个交易日。在证金公司出手拿下的股票里面，并非每只如市场想象那样“抄底盈利”。

银河证券分析师喻国祥表示，自上周五沪指上攻5日均线无功而返，“国家队”的护盘操作尾盘仍然出现在几大一线指标股身上，市场量能明显不足，显示资金观望情绪浓厚。

威孚高科在3日公告的回购中，暴露了证金公司的痕迹。在回购前后的8天时间内，证金公司增持630万股。而据21世纪经济报道记者统计，7月21日-7月29日之间，威孚高科股价下跌8.4%，证金公司浮亏约6000万。

8月3日扫货17只个股

8月3日，上证指数早盘收盘3574.80点，下跌2.43%，成交额仅2189.10亿、成交量167.80亿。

救市资金在当天又开启一轮集中“扫货”模式，这离上一次“大扫货”已过去了2个交易日。据公开资料显示，代表着证金公司的“四大金刚”营业部——中信证券北京总部营业部、中信证券北京望京证券营业部、中信证券北京金融大街证券营业部、中信证券北京呼家楼证券营业部，在28、29日分别进行了30次、16次的交易。

而在8月2日，据Wind统计，“四大金刚”营业部以13.5亿价格买入17只深交所股票。其中，买入荣盛发展金额量最大，达4.31亿；燕京啤酒、富奥股份分别被买入2.98亿、1.52亿。3只股票在3日均出现涨停。

然而在国家队集中“扫货”同时，机构则在这些个股上砸盘。以利欧股份为例，四大营业部8月3日买入利欧股份7439.66万元，机构则卖出9712.73万元。四大营业部合计买入金固股份999.29万元，机构卖出17590.41万元。隆基机械合计被买入2128.99万元，机构砸出12653.17万元。

显然，这是一场国家队与机构的博弈。

东北证券分析师沈正阳表示，市场资金与国家队之间的博弈，构成了短线市场大幅波动的主要逻辑。

证金公司21日考

21个交易日，上证指数一直在4000点以下波动，偶尔有数天突破4000点，有投资者认为救市资金效果不明显。

以7月6日首日救市购买的个股为例，近一半股票目前已经跌破证金公司买入的成本价。

根据一名私募人士截图显示，证金公司在7月6日购入30只股票。根据Wind统计，这30只股票有12家公司的股价8月3日已经跌破7月6日的均价。其中恒生电子、新黄浦、海油工程跌幅最大，分别下跌26.78%、17.29%、12.9%。而中国石油、鹏新资源、小商品城、中海油服、中国医药、武钢股份、中华企业均有超过5%的下滑。

另一面看，中体产业、西藏城投、中国卫星、中航动力四家上市公司自7月6日救市以来，涨幅已经超过25%，其中中体产业上涨最猛，逆势上涨28.53%。而西藏城投、中国卫星、中航动力分别上涨26.25%、25.43%、25%。

而在证金公司7月16日购入的一批股票中，四大营业部在16日合计买入的暴风科技、浙江众成较8月3日最高价相比，亏损最大，分别达46.21%、40.77%。另有6家上市公司下跌超过20％。此外，有9家上市公司盈利超过20%，其中科迪乳业涨幅接近80%，涨幅最猛；仙坛股份、众兴菌业、苏交科分别上涨66.25%、40.60%、30.95%。

深圳一名机构人士分析，证金公司从原来单一买蓝筹的思维方式逐渐转换。“刚开始救市，证金公司带动蓝筹股，虽然稳住了指数，但有更多的公司跌停。救市发展到现在，证金公司救市策略更丰富了，选择标的更多元化。”

一名业内人士表示，据其观察，证金公司买入的股票里面，大部分是两融标的，且公司前十大股东里有社保基金。

齐鲁证券分析师罗文波认为，规模较大的维稳资金在一定程度上稳定了市场信心，市场暴跌的时代已经过去，但是由于股灾对情绪的破坏，以及杠杆资金大幅下降，短期市场并未得到完全修复。同时，当前市场成交量较牛市之前的水平有明显的提高，维稳资金救市效果进一步削弱。另一方面，市场情绪的破坏，对维稳资金的过分依赖，导致一旦出现关于维稳资金撤出的传闻，市场就会出现恐慌式下跌。

蓝筹ETF表现不及救市初始

另一方面，救市资金与抄底资金从ETF基金入市。早在救市初始时，21家券商表示将出资投资蓝筹股ETF，中央汇金公司表示已于近期在二级市场买入交易型开放式指数基金，多家公募基金宣布要积极申购本公司偏股基金。

基于此，ETF基金成为救市时的焦点。

根据Wind统计，在今年救市的第一周内（7月3日－7月10日），有9只ETF基金份额变化量突破亿份级别。其中，华安上证180ETF、华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、南方中证500ETF分别增加35.73亿份、22.82亿份、20.66亿份、13.21亿份、13.16亿份。

当救市的第一周放在整整21个交易日内，上述指数基金仍然遭遇大额赎回。华安上证180ETF、易方达沪深300ETF、南方中证500ETF、华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF份额变化仅比当初多了21.99亿份、13.13亿份、12.09亿份、6.52亿份、2.25亿份。

从市场表现情况来看，根据Wind统计，21日中表现最差的是诺安中小板等权ETF，跌幅达29.89％；诺安中小板等权ETF、嘉实中创400ETF、南方中证500信息技术ETF、富国上证综指ETF、易方达沪深300非银ETF跌幅分别为29.89%、13.80%、12.64%、12.28%、12.17%。从中可看出，大部分为中小创基金。

表现最好的则是大成深证成份ETF，21个交易日内上涨16.40％；嘉实中证医药卫生ETF、华夏上证医药卫生ETF、华泰柏瑞红利ETF分别上涨6.32%、6.2%、5.41%。